第二天上午，在宾馆的一间小会议室内，气氛有些凝重。
方婷将一份连夜整理出来的、多达十几页的《关于“海博网络”及“中国黄页”项目投资风险分析报告》放在了韩风面前。她的脸色有些疲惫，但眼神却异常清醒和坚定。
“韩总，这是我和小林根据目前掌握的所有信息，做出的初步风险评估。”方婷的声音平静，却带着不容置疑的专业性，“结论是：极度高风险，不建议投资。”
韩风拿起报告，快速地翻阅着。报告内容详实，条理清晰：
一、 市场环境风险：国内互联网基础设施极度匮乏，网民数量稀少（报告引用数据，当时全国网民可能不足十万），企业客户对网络认知几乎为零，市场教育成本巨大且周期漫长。
二、 商业模式风险：“中国黄页”模式简单，本质上是一种在线广告目录，技术门槛低，极易被复制和取代。盈利模式单一（年费），收入天花板明显，且无法验证其广告效果，客户续费率堪忧。
三、 团队风险：创始人马云虽有激情，但缺乏技术背景和成熟的企业管理经验。团队结构不明，核心成员能力未知。办公环境简陋，财务状况窘迫，缺乏持续运营能力。
四、 竞争风险：虽然目前看似没有直接竞争对手，但一旦市场稍有起色，拥有更强技术、资金背景的玩家（如电信背景公司或有外资支持的团队）介入，该团队毫无护城河可言。
五、 政策与法律风险：互联网作为新生事物，相关法律法规几乎空白，未来发展存在极大的政策不确定性。
……
报告的最后，用加粗的字体写着：“综上所述，该项目在可预见的未来（3-5年内）具备极低盈利可能性，投资回收期遥遥无期，失败概率超过90%。建议终止接触。”
林晓坐在一旁，虽然没说话，但眼神也表明他完全赞同方婷的分析。
方婷看着韩风，语气诚恳而带着担忧：“韩总，我理解您对互联网未来的看好，也承认这位马先生很有个人魅力。但是，投资不能仅仅依靠感性的判断。这份报告里的每一个风险点，都是基于事实和逻辑推导出来的。五十万，甚至更多的资金投入进去，很可能连一点浪花都看不到就消失了。这对于我们‘风华投资’的声誉，以及集团的现金流，都可能造成不必要的负面影响。”
她顿了顿，补充道：“我认为，我们可以继续观察这个行业，但投资对象，应该选择那些模式更清晰、团队更成熟、或者拥有核心技术的项目。而不是这样一个……看起来如同空中楼阁般的设想。”
她的质疑有理有据，完全站在了专业投资人的立场上。房间里的空气仿佛凝固了，林晓甚至有些紧张地看着韩风，等待着他的反应。
韩风合上报告，轻轻放在桌上，脸上看不出喜怒。他站起身，走到窗边，望着外面已经开始忙碌起来的城市，沉默了片刻。
然后，他转过身，目光平静地看向方婷和小林：“你们的报告做得很好，分析也很透彻。从纯商业角度看，你们的结论是正确的。”
方婷微微松了口气，以为韩风接受了她的建议。
但韩风接下来的话，却让她的心再次提了起来：“但是，方婷，小林，有些投资，是不能完全用现有的数据和模型来计算的。”
他走回座位，手指点了点那份报告：“你们评估的是‘现在’的‘中国黄页’，而我看到的，是马云这个人，以及他背后所代表的‘未来’。你们看到的都是风险和问题，而我看到的是机遇和可能性。”
“您指的是……”方婷微微蹙眉。
“我指的是，一旦网络普及，一旦人们接受了线上获取信息的方式，一旦交易环节能够在线上打通，你们报告中提到的所有风险，都可能转化为巨大的机遇！”韩风的声音逐渐提高，“市场空白意味着蓝海，模式简单意味着容易理解和切入，团队有激情有梦想意味着有超强的执行力和韧性去克服困难！”
“韩总，这太理想化了……”方婷试图反驳。
“不是理想化！”韩风打断她，目光锐利，“这是基于对时代趋势的判断！南巡的春风已经吹起，改革开放的步伐会越来越快，中国融入全球化的程度会越来越深！信息技术革命是不可逆转的潮流！我们现在投资马云，就是在浪潮初起时，投资那个最能折腾、最有可能弄潮的船长！哪怕他的船现在还很小，很破！”
他看着方婷，语气深沉：“方婷，你记得我们‘风华’是怎么起家的吗？从北江的落鹰涧矿场开始，那时候，谁看好那个偏远的矿区？谁又能想到我们能走到今天？投资，有时候需要一点魄力，需要一点超越常规的眼光。”
方婷沉默了。她回想起韩风一路走来的种种不可思议的操作，每一次都是在旁人看不懂的情况下，取得了惊人的成功。这一次，难道他又看到了别人看不到的东西？
“那……您的意思是？”方婷的语气软化了一些。
“我的意思是，”韩风斩钉截铁地说道，“这个投资，必须进行！而且，我们要做最早、最重要的天使投资人！”