十一月中旬，扬州城内的情况进一步恶化。饥饿已经让士兵们无力拿起武器，每天都有大量人员死亡。秦彦和毕师铎都明白，再这样下去，只有死路一条。
秦彦首先做出了决定。他召集亲信将领，制定了突围计划：“我军今夜从北门突围，向楚州方向前进。孙儒虽非善类，但总比死在这里强。”
有部将质疑：“将军，北门外是杨行密的别部，恐怕...”
秦彦打断他：“顾不了那么多了！与其坐以待毙，不如拼死一搏。传令下去，将所有能吃的都带上，今夜子时突围！”
与此同时，毕师铎也得到了秦彦准备突围的消息。他冷笑一声：“想独自逃命？没那么容易！传令各营，做好准备。一旦秦彦部突围，我们就从东门出击，趁乱突围！”
两人各怀鬼胎，都打算利用对方吸引敌军注意力，为自己创造突围机会。
是夜子时，秦彦亲率精锐部队，悄悄打开北门，向外突围。然而他们刚刚出城，就遭到了严阵以待的庐州军的迎头痛击。
杨行密早已料到城内守军会尝试突围，特别是在发生内斗之后。庐州军以逸待劳，用弓弩和长枪阵型轻松击退了秦彦部队的冲锋。
秦彦部队饥疲交加，根本无力突破杨行密的防线。第一次冲锋就死伤惨重，不得不退回城内。
就在此时，毕师铎见北门战事已起，立即率部从东门突围。但他同样低估了联军的围困力度。成及部早就防着这一手，东门外布置了重兵。毕师铎部刚出城门，就陷入重围。
一场血战之后，毕师铎部队损失惨重，只得狼狈退回城内，就连张神剑都被成及俘虏。两次突围尝试都以失败告终，守军士气彻底崩溃。
突围失败后，秦彦和毕师铎之间的矛盾达到顶点。两人互相指责对方破坏了突围计划。
秦彦怒气冲冲地派人传话毕师铎：“若非你部提前行动，惊动敌军，我军早已突围成功！”
毕师铎则反唇相讥：“分明是你部无能，连浙西军的防线都无法突破，还有脸责怪他人！”
这种互相指责很快再次引发冲突。十一月二十日夜间，双方部队在分界线附近再次发生火并。这次规模更大，甚至动用了弩箭等远程武器。
战斗持续整夜，直到天明时分才逐渐停息。街道上堆满了尸体，许多伤兵在寒风中哀嚎，却无人理会。扬州守军最后的战斗力，在这场内斗中消耗殆尽。
目睹这一切的郑汉章，终于做出了决定。他暗中派遣心腹，趁夜缒城而下，向杨行密军营送去降书。
降书中写道：“汉章本为高公旧部，被迫从贼，日夜悔恨。今秦、毕二贼内斗，军心涣散。汉章愿为内应，助杨公收复扬州，以赎前罪。”
杨行密接到降书，大喜过望。他立即回信，接受郑汉章的投降，并约定信号：一旦郑汉章控制城门，立即举火为号，杨行密大军便可入城。
与此同时，秦彦和毕师铎也都各自打着投降的主意，但都希望以扬州城为筹码，换取更好的条件。他们不知道的是，郑汉章已经抢先一步。
十一月二十五日，意识到大势已去的秦彦，做出了最后一个疯狂的决定。他召集残部，准备做最后一搏：“今夜全军出击，不成功便成仁！”
然而此时的部队已经毫无斗志。当秦彦下令出击时，响应者寥寥。许多士兵甚至公开抗命：“要去你自己去！我们宁愿饿死在这里，也不去送死！”
秦彦大怒，下令处决了几个抗命的士兵，但这反而激起了兵变。饥寒交迫的士兵们终于无法忍受，他们拿起武器，不是冲向城外，而是转向了秦彦的府邸。
“杀了秦彦！开城投降！”愤怒的士兵们高喊着，冲破了秦彦亲兵的防线。
秦彦见大势已去，试图逃跑，但被乱兵包围。经过短暂抵抗后，这位曾经不可一世的军阀，最终死在了自己士兵的刀下。
同样的情况也发生在毕师铎那边。得知秦彦已死后，毕师铎知道自己的末日也将来临。他试图组织抵抗，但部队已经溃散。
最后，毕师铎带着几十个亲信，想要趁乱突围，但在城门口被郑汉章的部队拦截。经过短暂战斗，毕师铎被生擒。
郑汉章控制局势后，立即按照约定，在城头举火为号，打开城门。杨行密大军浩浩荡荡开进扬州城，几乎没有遇到任何抵抗。
历时两个多月的扬州围城战，以这样一种戏剧性的方式结束。强大的外部压力引发了内部矛盾，内斗又加速了城市的陷落。当杨行密踏入扬州刺史府时，这座曾经繁华的城市已经变成了一片废墟。
街道上随处可见尸体，幸存者骨瘦如柴，眼神空洞。杨行密立即下令开仓放粮（虽然粮食所剩无几），安抚百姓，整顿秩序。
郑汉章将擒获的毕师铎献给杨行密。毕师铎昂首不跪，杨行密冷笑道：“毕师铎，你可知罪？”
毕师铎惨笑：“成王败寇，何罪之有？要杀便杀！”
杨行密沉吟片刻，最终下令将毕师铎处决。
对了，在杨行密围困扬州之前，秦彦把高骈一干人等囚禁起来，而且还不给吃的，饿的院子里面的树皮都吃光了，后面实在饿得不行便互相吃人。后来困守孤城、内外交困的秦彦和毕师铎，做出了他们最疯狂、也是最罪恶的决定——杀害高骈。
他们或许认为，高骈的存在，始终是杨行密“勤王”的旗帜，也是城内可能发生内应的精神象征。杀了高骈，或许能绝了杨行密的口实，也能震慑城内。
光启元年（885年）十一月，秦彦和毕师铎派其党羽刘匡时等，带领甲士闯入鹤鸣阁，将高骈及其子弟甥侄无论少长一律杀害，同坑埋葬。一代枭雄，晚节不保，最终竟如此窝囊惨死于自己部将和引来的外贼之手，令人扼腕叹息。