调整好情绪后，燕长倾转身在木板上写下【宝钞制度】四个大字。
随后，他看向被马皇后劝回座位的朱元璋、马皇后，以及太子朱标、朱樉、朱棡、朱棣等一众皇子，冷静开口：
“宝钞，或者说纸币，是由国家（或地区）发行并强制使用的价值符号。”
“相较于黄金、白银、铜等传统货币，纸币的生产成本更为低廉，保存、携带和交易都更为便利，同时也能避免金属货币在流通过程中的损耗。”
“使用纸币进行大宗商品交易时，再也不必动用成车的金银铜钱来完成支付。”
“从历史发展的角度来看，纸币的诞生是必然的趋势。”
“若纸币的发行和流通管理得当，未来虽未必能完全取代金银铜等金属货币。”
“但至少可以减少七成以上，甚至更多的金属货币需求。”
坐在下首的朱元璋在马皇后安抚下冷静下来，听到燕长倾断言宝钞是未来大势时，不由得眉头微动。
他未曾料到，自己因国库金银短缺而推行宝钞以聚敛民间财富的举措，竟暗合历史发展规律。
经过多次聆听燕长倾讲授《屠龙技》，无论是朱元璋还是太子朱标，抑或朱樉、朱棡、朱棣等皇子，都深知大势所趋四字的分量。
但凡燕长倾断言的大势，十之 必将成为现实。
......
前文已述，纸币本身并无价值，其价值完全依托于朝廷信用。
只要朝廷信用尚存，纸币的价值就能维持。
但仅凭朝廷信用，真能永远保证纸币的价值吗？
燕长倾目光扫过殿下的朱元璋、马皇后及诸位皇子，却未期待他们作答。
他转身在写有通货膨胀通货紧缩的宣纸下方，又添上纸币宝钞法五个大字。
日光之下无新事。
今时今日发生的一切，乃至未来将现的景象，历史上早已反复重演。
可惜人类从历史中获得的唯一教训，就是从不吸取教训。
大明通行宝钞，本质上不过是对元朝中统元宝交钞的仿效罢了。
“让我们深入探讨前元宝钞制度的崩溃如何加速了元朝的覆灭。”
“元朝的 ，表面看来与其他朝代相似，都是因民众反抗所致。”
“但究其根本，元朝崩溃的核心原因在于其推行的宝钞货币体系彻底失效。”
“待我们梳理完元朝宝钞制度的运作、混乱与崩溃过程，再对比当下大明通行的宝钞制度。”
“届时大明宝钞制度中潜藏的弊端，诸位自会了然于胸。”
当燕长倾再次说出已有之事，后必再有；已行之事，后必再行时，
朱元璋与太子朱标、朱樉、朱棡、朱棣等皇子无不凝神屏息。
上次听闻此言，正是剖析大明藩制弊端之际。
燕长倾转身在木板的【纸币宝钞法】标题下写下【中统元宝交钞】，同时讲解：
自秦汉以降，铜铸币为主、金银为辅的货币体系渐成定制。
在此传统下，铜钱承担主要交易职能，金银则多用于大额交易与财富储藏，流通有限。
然大额支付时，金属货币运输不便、成本高昂的缺陷便显露无遗。
故为降低流通成本，唐有飞钱，宋有交子会子，金国亦行交钞。
纸币之运用，可谓源远流长。
然唐之飞钱，宋之会子，皆属特殊时期的权宜之计。
若论真正在全国范围统一推行纸币，确立纸币为本位货币者，当属元朝！
堂下，朱元璋、马皇后及朱标、朱樉、朱棡、朱棣等皇子皆全神贯注。
毕竟儒家经典随时可闻，
而钱钞金融之学，满朝文武恐无一人能解。
加之深知《屠龙技》所授皆治国要术，
众人皆怀着求知之心认真听讲。
蒙元何以颠覆中原千年铜本位传统？
其因有二：首为宋金纸币流通之影响。
金国末年，朝廷为筹措军费应对战事，开始大量印发纸币。然而战事接连失利，军费开支剧增，加之纸币滥发无度，最终导致北方地区物价飞涨，货币体系彻底瓦解。
蒙元初期接管金国政权时，为维持经济稳定，在部分区域沿用了金国的纸币制度。与此同时，南宋境内虽未全面推行，但交子、会子等纸币已在民间流通。这些都为后来元朝统一发行全国性纸币奠定了基础。
另一个重要原因在于横跨欧亚的国际贸易需求。南宋嘉定十一年，成吉思汗遣使团携商队前往花剌子模寻求通商。讹答剌守将觊觎商队财物，不仅劫掠货物，更杀害使团成员。作为掌控东西商路的商业帝国，花剌子模统治者无法容忍蒙元分享贸易利益，因而制造了这场 。讹答剌事件最终成为蒙元西征的 。
在随后的西征过程中，一个横跨万里的国际贸易网络逐渐形成。传统的金银铜币受限于矿产产量，供给缺乏弹性，加之重量大、运输成本高，严重制约着大宗跨国贸易的发展。正是基于这两大因素，蒙元最终摒弃了中原沿袭千年的金属货币体系，全面推行纸币制度。
燕长倾简明扼要地阐述了蒙元采用纸币的缘由。
（朱元璋内心震动：他怎会知晓花剌子模守将杀害蒙元使节的具体年份？连南宋年号都如此准确！《屠龙技》不是上古圣贤所着吗？）
望着眼前这个年轻人，朱元璋目光中再次浮现困惑。他注意到燕长倾对某些历史细节的掌握精确得惊人，而这些事件——比如方才提及的讹答剌事件——自己竟闻所未闻。这也与大明尚未系统编修元史有关，毕竟北元政权仍在漠北虎视眈眈，随时可能卷土重来。
因此编纂元朝史书，为蒙元盖棺定论，便显得不太实际。
在此情形下，明朝臣民对蒙元旧事，除少数专研蒙元历史的学者外，大多知之甚少。
......
【跨越万万里之遥的跨国商路，该是何等辽阔？！】
【如此遥远的运距，货物抵达后还能有利可图吗？！】
听闻燕长倾所言，太子朱标不禁惊叹，这横跨万里的商路光是想像就令人震撼。
更令朱标好奇的是，若这般长途贸易仍能获利，那这条商路的利润该是何等惊人。
毕竟货物运输距离愈远，成本便愈高。
动辄万里的路程，人马粮草的耗费，简直难以估量。
因此朱标十分怀疑这等贸易能否盈利。
......
【万里之遥？！】
【花剌子模商业帝国？！】
【大明之外，除北元外竟还有可称帝国的存在？！】
朱棣眼中精光闪动，他听闻在大明疆域之外，除北元残余势力外，似乎另有强盛帝国。
这令他兴致盎然，欲与之一较高下。
当然朱棣也明白，眼下自己尚不具备这等资格，至少需先平定北元残部。
届时，他倒要看看这些异国帝国究竟如何，可否与大明争锋？！
......
燕长倾回首环视，见朱元璋、马皇后及太子朱标、朱樉、朱棡、朱棣等皇子或惊诧、或好奇、或震撼地望着他，神色依旧平静。
若是以往的他，对这些史实也不过略知一二。
毕竟他前世攻读理科，非文科出身。
但自决心弃理从文后，他便刻意搜集研读史籍。
加之前世能攻读至研究生，本就证明其治学天赋。
故潜心钻研之下，精通诸史对他而言并非难事。
......
朱元璋、马皇后与太子朱标及诸皇子朱樉、朱棡、朱棣等人初步了解蒙元推行纸币的缘由后，燕长倾执笔板书，继续剖析道：
蒙古宝钞的存续历经稳定、混乱、崩坏三阶段。
自蒙古南征至忽必烈执政前期，纸币体系运转平稳。彼时中统元宝交钞币值稳固，百贯纸钞可兑等值金银铜钱，民间物价未见波动。
究其根本，元初统治者深谙金末恶性通胀之祸，故施政审慎：严控发行总量、设立金银平准库、完善旧钞回收机制，更以严刑峻法打击 ，多方维系中统钞信誉。
燕长倾目光掠过朱元璋案前，见其未察史鉴，眼底闪过一丝讥诮。朱元璋似有所感，蹙眉暗忖这讲官今日颇多含沙射影。
至忽必烈晚年迄元顺帝改制前，宝钞体系渐趋崩坏。燕长倾笔锋陡转，蒙元早年倚仗征战掠夺缓解财政，然扩张停滞後，中统钞滥发致币值暴跌，通胀初现。
至元二十四年，朝廷首度推行钞法改革，颁《至元宝钞通行条画》：新发至元钞与中统钞按1:5兑价并行流通，规定银1两折至元钞2贯，严禁民间金银私贸。然军费赏赐未减，财政窟窿反噬新政，终至......
1292年，朝廷岁入仅二百九十七万锭，十月间支出竟达三百六十三万锭，亏空六十六万锭之巨。
按每锭折银五十两计，国库亏空竟至三千三百余万两白银。
此番币制革新非但未能纾解国用，反令钱法愈坏，物价腾涌。及至成宗践祚，挪用各地平准库钞本以行赏赉，市价益发不可收拾。
至1303年，物价较国初已暴涨十倍。待武宗以兵威登极，厚赐蒙古勋贵，财政窟窿愈加深重。朝廷愈发仰仗滥发宝钞填补亏空，纸钞贬值之势遂如江河日下。
1309年发行至大银钞，规定新钞一两抵旧钞五贯，实则令中统钞再贬八成，其值仅存开国时的百分之四。可见当时通胀之酷烈。
此番币制更迭非但未能稳定物价，反令朝廷威信与纸钞信用俱损。阶下朱元璋夫妇并诸皇子朱标、朱棣等闻言，俱露骇然之色。
【钞值暴跌至此，与废纸何异？】
【一贯旧钞竟只抵得数十文钱？】
【诸钞并行，价值参差，民间岂非大乱？】
【奸佞之辈必借此渔利！】
燕长倾见众人惊诧，续道：顺帝虽暂稳朝局，然钞法崩坏已不可收拾。1346年时，金一两值钞三百贯，银一两亦需三十贯。
至正十年（1350年），中统钞大幅贬值，一两黄金可兑换五百贯。
为缓解财政压力，元顺帝于同年发行至正交钞，这是元朝第三次也是最后一次货币改革。至正交钞与至元钞并行流通，一贯至正交钞折合两贯至元钞，同时恢复铜钱作为辅币。